滬膠料低位震蕩

【橡膠技術網 - 期貨價格】

 　　受產業鏈整體偏空因素影響，滬膠主力合約RU1601逐漸逼近7月9日低點11870元/噸，并考驗12000元/噸支撐作用。綜合而言，產業鏈上游利多較弱，中下游利空較重，滬膠后市低位震蕩仍將持續。

　　首先，橡膠產業鏈呈現低速新常態，主要表現在4個方面：產業經濟增速從原來的20%的高速增長下降至近3年連續5%以下低速增長；結構調整成為產業發展首要任務；發展動力將從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，從數量增長轉變為質量增長、服務增長和“綠色”增長；原來高速增長掩蓋的問題將集中暴露，不確定性風險顯性化。

　　產業呈量增價跌態勢，是產業發展環境、發展條件變化與行業過去多年高速增長所積累的矛盾問題之間的碰撞體現。產品需求不旺，橡膠原材料價格低位波動、輪胎等各種橡膠制品結構性過剩矛盾突出，同質化競爭嚴重，各類形式的價格戰時有發生，企業生產經營風險繼續加大，產業運行態勢整體嚴峻。

　　其次，供應方面，最新的ANRPC報告中顯示，盡管膠價仍處于中長期低位區域，膠農積極性嚴重挫傷，并導致膠農棄割棄管現象，同時東南亞產區受厄爾尼諾影響，遭遇長時間炎熱和干旱氣候，上半年天然膠產量同比下滑0.7%，但減幅仍明顯小于市場預期。如果下半年氣候依然干旱，同時考慮供應旺季因素，IRSG仍預計今年天膠產量料將同比增加4.4%。

　　再次，7月14日，美國國際貿易委員會就乘用車及輕卡車輪胎“雙反”損害進行了投票，并作出具有實質性損害的肯定性裁決。據悉，美國際貿易委員會將于7月27日公布最終裁決報告。美商務部將于8月3日發布反傾銷和反補貼稅令。至此，中國輪胎行業已經先后遭到澳大利亞、巴西、秘魯等13多個國家發起的“雙反”調查。

　　中國輪胎企業被裁定的“雙反”稅率均超過100%，今后上述企業進入美國市場要支付相當于產品價格1倍多的關稅，并將極大削弱中國輪胎在美國的競爭力。此次“雙反”對中國輪胎及上下游行業影響巨大，涉案企業200多家，涉案金額高達33.7億美元，直接影響35萬輪胎產業工人和超過100萬上下游工人的就業問題。

　　最后，汽車產能過剩，對上游原料消費重大利空。中國汽車工業協會公布數據顯示，6月國內汽車產銷同比分別下降0.2%和2.3%，環比分別下降5.8%和5.3%，至185.08萬輛和180.31萬輛。繼5月環比下降5.6%和4.6%后，6月產銷量雙雙回落到190萬輛下方，上半年汽車銷量增長同比放緩，汽車銷量增幅預期下調為3%，這是5年來中汽協對中國汽車市場做出的最低預期，其中6月乘用車產銷出現了8年來的首次雙降。