國投安信期貨天然橡膠日報

 

　　觀點概述:交易所再度調控,市場亢奮情緒高漲,天膠與丁苯膠倒掛消失

 

　　驅動力:東南亞天膠主產區自北向南進入高產期末端;美國海關暫停征收中國卡客車輪胎反補貼稅;10月中國廣義乘用車銷量222萬輛,同比增長20%,1-10月廣義乘用車銷量1867萬輛,同比增長15.2%,上周國內半鋼胎和全鋼胎開工率均小升;10月中國進口橡膠45萬噸,同比增長9.8%環比下降8.2%,1-10月中國橡膠進口總量452萬噸,同比增長24.2%;ANRPC預計今年天膠產量微增0.4%,9月ANRPC主產國天膠總產量同比增長2.08%,中國同比增長2.80%,印尼同比增長3.67%,越南同比下滑5.00%,泰國同比下滑1.19%,馬來西亞同比下滑12.15%;10月底青島保稅區橡膠總庫存繼續下滑0.12%至8.32萬噸,天膠庫存繼續下降2.26%至4.76萬噸,上期所天膠庫存回升,倉單小增;原油上漲,合成膠持穩,天膠與丁苯膠倒掛消失,與順丁膠倒掛縮窄,國內化工期貨市場情緒樂觀。

 

　　安全邊際:RU1701和RU1705基差分別為-2290和-2695元/噸附近。

 

　　操作建議:建議買新標膠賣遠月RU1701或RU1705期現套利繼續持有,滬膠實施交易限額,再度上調手續費,三大交易所再度聯合公告,趨勢投資者觀望,主力RU1701合約壓力位16000一線附近。