膠市亢奮不減，滬膠暴跌暴漲

【橡膠技術網 - 期貨價格】

　　近兩周，滬膠期價進入了“暴漲暴跌”的運行模式。11月16日，滬膠三大主力合約尾盤勉勉強強封住漲停板，主力RU1701合約增倉縮量突破16500元/噸一線壓力，RU1705合約和RU1709合約增倉突破17000元/噸一線壓力。

　　11月15日，滬膠RU1611合約交割結束，老膠交割壓力暫時結束，對膠價的利空出盡。近兩日，滬膠基本上是由現貨漲價推動的，尤其是國產膠，而此前基本上是由期貨帶動現貨漲價。11月15-16日，云南國營全乳膠現貨價格上漲了1500元/噸，而泰國三號煙片膠僅上漲了350元/噸左右，11月以來國產全乳膠和進口煙片膠上漲了3000元/噸左右，因而近兩天國產膠反映了一定程度上的補漲需求。由于現貨大漲，期貨被動跟漲，導致滬膠三大主力合約基差連續快速回落了1300元/噸左右。截至11月16日，滬膠RU1701合約基差為-1540元/噸，RU1705合約基差為-2010元/噸，RU1709合約基差為-2315元/噸。

　　泰國出口稅費上調，中國從泰國進口橡膠成本將增加。由于11月以來泰國RSS3 FOB曼谷出口價格已高于60泰銖/公斤，11月15日上漲至65.45泰銖/公斤。因而從11月16日起，泰國政府調高CESS稅率標準至2銖/公斤，此前為1.4泰銖/公斤。按照11月15日美元兌泰銖的參考價35.381來計算，泰國出口天然橡膠產品稅費凈增16.95美元/噸。

　　即便考慮去年同期基數較大因素，10月中國汽車產銷“銀色”十足，尤其是新運輸政策刺激重卡銷售火爆。中國汽車工業協會公布的數據顯示，10月份，中國汽車產銷分別258.6萬輛和265.0萬輛，環比分別增長2.19%和3.35%，同比分別增長18.15%和19.29%；1-10月，中國汽車累計產銷量分別為2201.60萬輛和2201.72萬輛，累計同比分別增長13.79%和13.83% 。由于為了刺激國內經濟，8月18日交通運輸部和公安部聯合下發的“關于印發《整治公路貨車違法超限超載行為專項行動方案》的通知”，兩大部門從即日起開展專項整治行動，統一超限超載執法標準，嚴厲打擊公路貨車違法超限超載、強行沖卡等突出違法行為。10月份中國重型貨車產銷6.33萬輛和6.96萬輛，環比增長18.30%和31.52%，同比增長44.59%和54.01%。1-10月中國重型貨車產銷55.42萬輛和56.58萬輛，同比增長24.16%和24.62%。

　　展望未來，國內天然橡膠市場的好日子剩下不到一個半月的時間，且行且珍惜吧。

　　第一，去年10月1日對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優惠政策于今年年底結束。如果購置稅減半政策無法延續，需求提前過度透支將對2017年汽車市場造成明顯沖擊。

　　第二，今年地方政府和國家部委對超載超限嚴厲打擊，導致今年重卡市場極度火爆，而政策干預導致的需求透支，明年國內重卡市場能保持如此熱度，可能性值得質疑。

　　第三，奉行貿易保護主義的特朗普當選美國下一任總統，曾揚言要對中國征收45%的關稅。那么，明年美國對中國輪胎出口的政策或將更加嚴厲，過去幾年美對華輪胎貿易爭端的“雙反政策”可能再度席卷而來。

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