乳膠行情難有利好支撐 短時間仍處于底部震蕩為主

【橡膠技術網 - 期貨市場】

 　　由于當前天然乳膠國內外均處于相對較低水平，因此部分業者開始認為當前是否將受到產業成本支撐行情將出現反彈，而本文將主要通過對當前國內外原料膠水收購價格以及當前中間商及產區加工廠利潤情況來分析，從而解答未來行情是否將受到成本支撐而局面有所改善。

　　隨著泰國主產國供應旺季到來原料膠水價格呈現了一輪快速下跌走勢，但近期收購價格呈止跌反彈態勢。前期聽聞部分人士表示泰國東北部產區天氣偏旱，從而造成原料供應不足，對價格形成一定支撐；而近日泰國產區雨季到來，黃春發、詩董等大型生產企業均表示原料供應不足，從而令價格出現小幅反彈，但從季節性規律來看，未來泰國膠水仍存一定下滑空間。

　　而原料價格波動直接會導致美金散裝乳膠價格的走勢，前期受到原料膠水的暴跌影響，美金盤散裝價格也出現明顯下滑，其中聯益、知知等美金散裝最低跌至1100美元/噸以下，聽聞實際成交1050-1060美元/噸，黃春發等成交價多位于1100美元/噸，雖不及今年2月初的1000美元/噸的成交低位，但也處于多年來最低水平。且內外盤倒掛行情消失，國內現貨升水美金船貨400元/噸以上，從而刺激了部分國內船貨訂購意向。但隨后隨著原料企穩反彈，且受雨季影響下，雖對美金價格形成一定支撐，進口利潤再次稀薄，市場觀望情緒再起且對后市存一定看跌情緒。

　　據卓創了解，由于今年以來天膠行情持續低迷，國內產區割膠積極性明顯降溫，聽聞部分產區人士反映正常割膠期略有延后，此外海南、云南產區在此前聽聞因干旱天氣影響，市場整體供應量有限，從而支撐價格持續反彈，海南產區原料膠水最高收購價格13.5元/公斤，云南膠水收購最高12.8元/公斤。但隨著進入6月份以后，產區供應雖不如往年同期，但整體供應量逐漸穩定，而因訂單薄弱下部分終端工廠原料需求慘淡，因此價格出現回落。

　　據歷史數據統計，去年9月份因高產季海南原料膠水收購價格跌至全年最低水平9900元/噸，海膠等加工企業整體銷售利潤豐厚，基本盈利空間在700-800元/噸；然而反觀今年行情，我們可以看出當前原料收購價格最低跌至10.5元/公斤水平，但當前國產濃乳銷售價格僅7800-7900元/噸，加工廠整體虧損在200元/噸左右。

　　因此處于成本考慮，預計短期國產市場整體下跌空間不大，但由于目前工廠訂單下滑明顯，對于原料需求相對有限，因此價格反轉尚缺乏有效支撐，因此預計在短時間仍處于底部震蕩為主。