產(chǎn)出有限 橡膠原料價(jià)格小幅回升

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場(chǎng)】

26日，滬膠主力收盤10325（+85）元/噸，混合膠報(bào)價(jià)9600元/噸（+25），主力合約基差-175元/噸（-85）；前二十主力多頭持倉(cāng)93662（-2073），空頭持倉(cāng)139573（-1212），凈空持倉(cāng)45911（+861）。

26日，20號(hào)膠期貨主力收盤價(jià)8430（+55）元/噸，青島保稅區(qū)泰國(guó)標(biāo)膠1205（+10）美元/噸，馬來(lái)西亞標(biāo)膠1180美元/噸（+5），印尼標(biāo)膠1165（+20）美元/噸。主力合約基差-124（+97）元/噸。

截至5月22日：交易所總庫(kù)存239395（-80），交易所倉(cāng)單234550（-160）。

原料：生膠片37.59（+0.52），杯膠28.40（+0.15），膠水41.20 (+0.20)，煙片40.05（+0.16）。

截止5月21日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為65.35%（+2.57%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為63.25%(+3.06%）。

觀點(diǎn)：昨天橡膠期價(jià)維持小幅反彈勢(shì)頭，整體市場(chǎng)氛圍仍不錯(cuò)，期價(jià)受支撐。因主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出有限，近期原料價(jià)格持續(xù)回升，但原料價(jià)格總體低位，尤其泰國(guó)杯膠價(jià)格創(chuàng)近年新低，帶來(lái)橡膠下方空間有限。本周橡膠期價(jià)的偏強(qiáng)震蕩，仍然是市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)以及原油反彈帶來(lái)總體大宗商品情緒好轉(zhuǎn)的提振。橡膠自身來(lái)看，二季度供需兩弱，下有成本支撐，上有庫(kù)存壓制，供需驅(qū)動(dòng)不足，仍難以走出低位區(qū)間。價(jià)格低位下，區(qū)間下沿嘗試短多操作。

策略：中性

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)量大幅減少，庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)，需求大幅回升等。