上下游類似 順丁膠漲勢為何不及丁苯膠

【橡膠技術網 - 行業分析】

眾所周知，丁苯橡膠、順丁橡膠上下游相似，上游原料丁二烯占較大比例，其下游亦多用于輪胎生產過程中，僅丁苯橡膠原料中含苯乙烯；價格走勢亦長期處于同漲同跌狀態，近來價格上漲過程中，順丁膠-丁苯膠逐步出現價差，順丁膠漲勢卻不及丁苯膠，以下簡要分析其原因：

其一，順丁膠供應增長量多于丁苯膠市場。　

2020年后隨著原料價格下挫，丁苯、順丁生產利潤率好轉，各裝置開工積極性顯著提升；但就隆眾資訊數據統計來看，2020年1-8月份，中國順丁橡膠產量約在74.72萬噸，較去年同比增長8.92萬噸，合計13.55%；而1-8月份丁苯橡膠產量約69.07萬噸，較去年同比增長5.53萬噸，合計8.70%，增長幅度不及順丁膠，且順丁膠增幅多為高順順丁BR9000產品；丁苯產量增長幅度中又細化分為1712、1502（E）等不同牌號產品，其可替代性不及順丁膠產品。

其二，在合成膠與丁苯膠替代性中，丁苯膠與天然膠替代性高于順丁膠與天膠替代性；就合成膠與天膠價差持續放大的近況來看，此屬性顯現明顯。

其三，近日東南亞市場需求向好，其對合成膠需求明顯增量，與此同時，韓膠供應不足，中國丁苯、順丁膠出口窗口打開，丁苯膠出口利潤率高于順丁膠市場，故業者對其出口積極性明顯提升，丁苯膠出口好于順丁膠市場。

綜上三方因素，供需同時作用，丁苯膠價格漲幅大于順丁膠市場，呈現出向好趨勢。